中证智能财讯 海能实业（300787）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入8.64亿元，同比下降29.18%；归母净利润6753.16万元，同比下降63.98%；扣非净利润5539.82万元，同比下降69.35%；经营活动产生的现金流量净额为8784.07万元，同比下降69.04%；报告期内，海能实业基本每股收益为0.2953元，加权平均净资产收益率为4.30%。

以8月30日收盘价计算，海能实业目前市盈率（TTM）约为19.67倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为2.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.85亿元，同比下降30.92%，环比增长27.97%；归母净利润6098.04万元，同比下降52.79%，环比增长830.83%；扣非净利润5228.65万元，同比下降58.20%，环比增长1580.35%。

半年报称，公司主要从事电子信号传输适配产品及其他消费电子产品的定制化设计生产，是专业化的消费电子产品制造商，高新技术企业。

2023年上半年，公司毛利率为27.56%，同比下降0.72个百分点；净利率为7.82%，较上年同期下降7.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为29.65%，同比下降0.58个百分点，环比上升4.76个百分点；净利率为12.58%，较上年同期下降5.82个百分点，较上一季度上升10.85个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.30%，较上年同期下降8.67个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.15%，较上年同期下降6.10个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为8784.07万元，同比下降69.04%；筹资活动现金流净额2.91亿元，同比增加2.71亿元；投资活动现金流净额-1.34亿元，上年同期为-3566.06万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为9874.42万元，相比上年同期下降55.15%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为110.18%，净现比为130.07%。

2023年上半年，公司期间费用为1.64亿元，较上年同期增加3481.86万元；期间费用率为18.95%，较上年同期上升8.38个百分点。其中，销售费用同比增长35.27%，管理费用同比增长7.69%，研发费用同比增长36.75%，财务费用由去年同期的-1379.43万元变为-1497.06万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加34.27%，占公司总资产比重上升4.60个百分点；固定资产较上年末增加0.82%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；在建工程较上年末增加1999.44%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；存货余额较上年末减少9.93%，占公司总资产比重下降2.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少42.54%，占公司总资产比重下降9.71个百分点；应付账款较上年末增加25.25%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；合同负债较上年末减少29.72%，占公司总资产比重下降0.30个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.45%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.71亿元，占净资产的16.32%，较上年末减少2991.11万元。其中，存货跌价准备为4653.35万元，计提比例为14.64%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为46.89%，相比上年末增加4.53个百分点；有息资产负债率为23.83%，相比上年末增加4.47个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.86，速动比率为1.58。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为周洪军、李伟雄、建信信托有限责任公司-建信信托-安享财富家族信托103号、建信信托有限责任公司-建信信托-安享财富家族信托102号，取代了一季度末的牟阳蓉、王宏明、律师。在具体持股比例上，周洪亮、安福大盛投资管理合伙企业(有限合伙)、安福和盛投资管理合伙企业(有限合伙)、安福县海能实业股份有限公司-2022年员工持股计划持股有所上升，李咚怡、烜鼎星辰12号私募证券投资基金、深圳固禾私募证券基金管理有限公司-固禾珍珠一号私募基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，海能实业30.41%股份处于质押状态。其中，第一大股东周洪亮质押5928.00万股公司股份，占其全部持股的52.28%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.34万户，较一季度末下降了1334户，降幅9.08%；户均持股市值由一季度末的34.72万元下降至33.84万元，降幅为2.53%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。