靓嘟嘟

当前位置: 首页 >> 国际新闻

欧洲美元(美元问答 03 欧洲能接替亚洲继续供养美元吗?)

2024年05月10日 靓嘟嘟 浏览量:

首先,从2015年开始,的确是欧元填上了美元的外债窟窿。那么欧洲可以充当美元的新供养者吗?要回答这个问题,首先要看欧洲是不是有余粮。欧元区总资产约为31万亿美元,总负债也约为31万亿美元,欧元区并没有净权益资产。宏观上看,欧元区对美元资产增持的资金来自全球外汇储备的多元化。主权国家基金开始对美元存有戒心,于是将离岸资金流向欧洲,华尔街又诱导流入欧洲的资金流向美国。


我们没有数据来考证欧元的总负债都来自哪些国家,但从逻辑上判断,是中国等外汇储备国将外汇储备分散投资欧元,而欧洲金融机构又把这些资金搬回美国,欧元在全球外汇储备中的比例逐步提高也为此提供了证据。这就是笔者反复强调的,去美元不能买欧元,因为外汇储备流入欧洲,又被欧洲金融机构搬回美国。真要去美元,就必须离开欧美金融水渠,要脱虚向实才行。


其次,欧洲央行量化宽松对金融资本有挤出效应。美元作为国际贸易结算和储备货币是一币两用,如果美联储印钞没有流出美国,就不会影响美国的国际收支平衡,也就不会影响美元汇率稳定。但现实中,货币自由流动,很难控制资本流出。


欧元区是贸易顺差,但欧洲央行从2015年开始,一直定期定量购买金融资产。


2015—2018年,欧洲央行量化宽松累计2.43万亿欧元,同期欧洲顺差1.44万亿欧元。尽管欧洲央行没有直接进入市场卖欧元、买美元来增加欧元区的外汇储备,以避免欧元快速升值,但欧洲央行购买欧洲金融资产,对欧洲金融资本有挤出效应。金融资本卖出欧元、买入美元,这样就达到了避免欧元快速升值的目的。


2015年后,全球外汇储备见顶,但是美国的贸易逆差仍在攀升,正是欧洲金融资本不断买入美元,才维持了美元的国际收支平衡。


统一的欧元虽然对改善欧洲经常项目功不可没,但是,欧元不仅没有为欧洲金融体系良性循环做出贡献,反而成了美元的影子货币。2008年金融危机没有引发美元的系统性风险,除了当时全球经济需求良好、亚洲外汇储备持续增加,保证了美元所需的金融资本和商品输入的双重供养之外,紧接着发生的欧洲债务危机对美元汇率的稳定也起了重要作用。因为这场危机驱使更多的欧洲避险资本买入美元,帮助美元稳定汇率。


之后,欧洲央行走上了量化宽松的不归路,更是持续挤压欧元流向美元。欧洲大银行一个接一个地走入困境,如果负责舒通经济血脉的大银行集体经营失败,这个经济体还能良性运转下去吗?


逐渐成为美元影子货币的欧元,最终将成为债务美元的输血者。统一的欧元,使欧洲金融资本和美国金融资本更紧密地融为一体,高度投机。美元一旦发生支付能力危机,已经病入膏肓的欧洲金融机构可能会先于华尔街倒下。


有一种观点认为,未来人民币、美元、欧元将三足鼎立,持这种观点的人还是没有看清欧元其实已经成为美元的附庸。如果与欧元合作,人民币仍然是美元的输血者。人民币国际化只有一条路,那就是离开欧美金融水渠,另辟蹊径,谋求独立发展,那才是真正的人民币国际化。

  • 友情链接
  • 合作媒体