中国光伏设备对碳纤维需求旺盛，晓星先进材料加速扩产计划

韩亚金融投资（Hana Financial Investment）Yoon Jae-seong研究员表示，晓星先进材料（Hyosung Advanced Materials）加快了其碳纤维扩张计划，将原定2025年达到碳纤维年产1.4万吨规模提高到2024年内完成，预计第二季度产量将达到9000吨，2024年第一季度产量将达1.15万吨，最终在2024年第二季度达到1.4万吨。

Yoon Jae-seong进一步解释说：“未来的扩张计划也将提前一年实施，2023年达到9000吨，2024年达到14000吨，2025年则达到16500吨。”他表示，“我们不担心销售问题，因为这一扩张是由客户需求和预售合同的增加推动的。客户对碳纤维的预订单不断增加，这证明环保市场和碳纤维的需求正在共同发展。”

目前，晓星先进材料的碳纤维在氢气/压缩天然气(CNG)等高压容器的销售额一直在稳步增长的同时，近期多晶硅/铸锭生长炉用绝缘材料的销售额也大幅增长。此前，陶瓷主要用作多晶硅/铸锭生长炉（光伏设备）的绝缘材料，但由于其更换周期短，近年来碳纤维一直成为取代材料，而且，碳纤维主要用于新增的扩建设施。

随着替代量和新增扩张量的增加，碳纤维在中国光伏市场的渗透率正在迅速提高。作为参考，中国多晶硅产能预计将从2022年的85万吨大幅增长至2023年的134万吨和2024年的191万吨。

在光伏产业链中，与多晶硅相比，碳纤维参与者的相对竞争强度较低，预计这将带来较高的盈利能力。因此，碳纤维的营业利润预计将比2022年增长约2倍，其在公司总营业利润中的份额预计将从2022年的8%大幅扩大到2024年的18%。

根据Yoon推测，碳纤维的增长潜力预计将与政府航空航天和国防技术发展的长期路线图相一致；T-1000级碳纤维有望进入市场，其最低销售价格至少是通用级碳纤维的10倍。

T-1000级碳纤维可广泛用于航空航天和国防工业，包括飞机结构和部件，以及卫星结构。目前，拥有T-1000级技术的公司寥寥无几，而且由于技术上的限制，大多数中国公司仅限于大规模生产通用级产品。这将使晓星先进材料摆脱与中国企业的竞争，处于有利地位。

他进一步提到：特别是国防部门使用的高性能碳纤维被列为战略材料，受到政府进出口限制。在韩国，晓星先进材料是唯一的生产公司。并总结道，“考虑到市场的增长潜力和公司扩大市场份额的意图，不排除在之前宣布的到2028年每年2.4万吨目标之外，进行进一步额外扩张的可能性。

韩国晓星布局国内市场及对国内企业影响

从上文中可以看出，目前晓星公司碳纤维产品主要应用领域为储存氢气/压缩天然气的高压容器，并可面向中国光伏装备市场（多晶硅/铸锭生长炉）日益增长的碳纤维需求；而且由于目前中国国内在上述领域用碳纤维参与者相对有限，因此这也给晓星提供了进入中国市场的机遇。

2月18日，韩国晓星高性能碳纤维新沂产业基地开工活动举行，该项目计划总投资6.14亿美元

在本公众号前期撰写的《深度揭秘首家境外来华投资碳纤维产线的韩国晓星公司及其如何影响国内市场》一文中，详细介绍了韩国晓星碳纤维发展历程、产品主体性能指标，并重点预测了晓星布局国内市场对国内碳纤维企业的影响，指出韩国晓星布局我国市场势必瞄向了国内的工业领域，如氢能源汽车用高压储氢瓶市场，加上上文描述的光伏装备市场，似乎晓星再度找到新的切入口。

在前期文章中也指出，韩国晓星进入国内市场后，根据碳纤维产品目标应用领域，其主要竞争对手可能为中复神鹰公司，对于国内市场两家企业各有优势：其一、韩国晓星公司的主要优势在于其碳纤维产品的力学性能高、产品质量稳定、一致性好（以现有产品为评估对象），并且在国外如北美地区工业化应用水平高，积累了较好的口碑。其二：中复神鹰生产规模大、工业领域应用程度高，目前西宁二期1.4万吨碳纤维产线有望于上半年完工，而且与国内后端客户建立了较好的关系；关于中复神鹰产品工业化应用可以参阅《全面解析国内四家上市碳纤维企业最新的产品应用评价、产能建设与投资情况》中介绍，该公司在国内碳碳复材市场占有率为60%、高压储氢瓶占有率更是高达80%。

目前在碳碳复材、高压储氢瓶用碳纤维领域，中复神鹰绝对是国内企业的佼佼者，而国内其他企业目前尚不足以对其构成威胁，但是这种局面或许会随着晓星布局国内市场而有所改观，如上所述，韩国晓星碳纤维以高性能著称，能够稳定出口北美也预示着其产品具有较高的质量稳定性，虽然目前晓星仅仅在国内布局了9600吨/年的产能，但是上文中提到该公司正在不断加速其扩产计划，不排除后续晓星在国内布局更多的产能。