财务报表分析另外一个重要的内容就是企业偿债能力的分析。偿债能力通俗地讲就是一个企业偿还债务的能力。通常分短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。

短期偿债能力

短期偿债能力主要衡量企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。

主要考核的指标有，

1. 流动比率=流动资产/流动负债（2为好）

2. 速动比率=速动资产/流动负债（1为好）

3. 现金比率=货币资金/流动负债

4. 现金流量比率=经营现金净流量/流动负债

这里说的流动比率2为好，是指一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。

速冻资产就是流动资产减去存货、预付账款等流动资产中流动性较差的资产后剩余的流动性较强的资产。那么，同样的，由于流动比率2为好，也是通常会认为速动比率为1的时候，企业的短期偿债能力较强。

现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定。

长期偿债能力

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。

衡量长期偿债能力的指标主要有，

• 资产负债率=负债总额÷资产总额

一般认为，资产负债率在55%-65%之间，是比较合理稳健的。如果资产负债率超过70%以上，就需要提出预警信号。这里，有两类企业由于其行业特性需要除外，一类是房地产企业，一般资产负债率都是在80%以上，另外一类就是金融企业，一般资产负债率都是在90%以上。

另外一个衡量长期偿债能力的指标指标是，

• 利息保障倍数=息税前利润/财务费用

该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力，至少大于1，指标越大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企业债务利息压力小。

企业的偿债能力是非常重要的一个指标，如果管理不好，有时候甚至关系到企业的存亡。其中，最好的一个例子就是无锡尚德太阳能公司，简称“尚德电力”，曾是中国明星企业，由施正荣博士于2001年1月建立,是一家集研发、生产、销售为一体的外商独资高新技术光伏企业，主要从事晶体硅太阳电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究、制造、销售和售后服务。

当公司面对持续上升的资产负债率和低流动率所带来的日益增加的债务风险时，管理层并没有及时进行风险识别和预警，而是在偿债能力严重不足的情况下，仍旧盲目扩张。

当企业的资产负债率超过70%的时候，无锡尚德仍然在向银行借款。这些大量的债务资金投入，并没有产生预期的收益和现金流，反而导致公司的资产负债率不断攀升，债务风险急剧增加。但是，无锡尚德在遇到行业危机、现金流短缺及债务高企的情况下，无视债务风险，仍然采取大举扩张的经营策略，使扩张的规模和速度远远超过了其承载能力，最终不堪重负，债务成为压垮企业的最后一根稻草。

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