北京时间3月26日，美股开盘前，斗鱼（NASDAQ:DOYU）发布2023年第四季度及全年未经审计的财务报告。全年来看，2023年斗鱼总营收为55.3亿元，毛利润6.84亿元，调整后净利润为1.54亿元，实现净利层面扭亏为盈。

斗鱼2023年Q4及全年财报。

月狐数据有关游戏直播行业最新报告显示，抖音等短视频平台兴起、电商直播的热度攀升开始逐步瓜分用户注意力，游戏直播迈入第一轮的增长瓶颈期。

该机构根据CNNIC（中国互联网络信息中心）数据测算，截至2023年，我国网络直播用户数量达7.65亿人次，相比于疫情前2019年6月增长76.7%；而其中游戏直播达2.96亿人，同期增长率仅为21.8%。2023年中国游戏直播市场规模将保持在千亿量级，增幅同样有所放缓。

面对行业增长压力，斗鱼作为头部游戏直播平台在最新财报中表示，去年实现55.3亿元总营收，净利层面扭亏为盈。对此，斗鱼财务副总裁曹昊在第四季度及全年业绩说明会上表示，“斗鱼致力于通过提高收入多元化结构、优化运营效率和谨慎的管理成本和开支，保持对市场动态的敏捷响应，认真执行核心增长战略，以增强营业收入。相信斗鱼可以克服短期挑战，促进平台长期健康发展，同时也为股东创造价值。”

广告收入出现显著增长

根据斗鱼最新财报数据，2023年斗鱼总营收55.3亿元，同比略有下降，但广告及其他收入增长成为业务亮点。

斗鱼2023年第四季度直播收入为10.2亿元，广告及其他收入同比增加226.5%至2.75亿元。全年来看，2023年斗鱼广告及其他占全年收入比重从2022年的4.4%提升至13.2%。

关于广告和其他收入增长的原因，曹昊表示主要由创新型业务产生的其他收入推动。斗鱼方面预计，2024年广告和其他收入同比还将继续增长，其整体收入份额将超过20%。

“2022年以来，斗鱼一直在探索超越传统虚拟礼物模式的多样化商业途径，2024年收入多元化仍是斗鱼重点之一。尽管创新型业务对公司整体收入规模的影响可能相对有限，在短期内还可能带来增长压力，但随着斗鱼回归核心业务，公司财务状况依然稳健，斗鱼将继续追求创新型业务突破。”曹昊说。

精耕游戏衍生内容稳住用户大盘

财报数据显示，斗鱼2023年第四季度移动端平均MAU（月活跃用户数量）为5170万，环比增长保持稳定。针对第三季度高用户基数和夏季用户高峰如何留存的问题，斗鱼方面表示，平台头部主播及相关优质内容提高了第四季度的平台用户黏性。

游戏直播是斗鱼核心内容。在热门电竞赛事方面，斗鱼仍保持一定版权优势。第四季度期间，斗鱼转播了超过30场官方大型赛事活动，包括英雄联盟S13全球总决赛、Dota 2 Ti12国际邀请赛、王者荣耀挑战者杯和冠军赛、穿越火线中国区预选赛和世界赛、无畏契约进化者系列赛、国际邀请赛、Ten全球邀请赛等。

针对游戏内容，斗鱼也做出一定利于用户留存的运营策略调整，即“深入挖掘游戏内容直接商业化的前景，例如资源共享和游戏道具销售”。

曹昊强调，斗鱼核心用户大多为游戏玩家，他们对游戏道具和新游戏有明显需求。“斗鱼未来将围绕游戏道具开展运营活动，包括在直播中限时销售和常规游戏会员服务，助力新用户获取，推动现有用户深入参与。”

另外，他认为，跨平台内容共享正成为一股战略趋势，互联网平台从去年开始逐步放弃传统的流量获取方式，更注重核心业务的运营和竞争优势，提高运营效率，推动跨平台合作。“斗鱼也在积极拥抱开放内容的趋势，例如在2023年下半年，斗鱼开始强调在微信渠道上给特定主播进行内容推广，让他们能够在微信渠道上分享直播内容，提高内容可见性。”

如何在斗鱼独家合作协议基础上进一步保持平台主播稳定性？曹昊表示：“首先，斗鱼将集中核心主播资源，加强主播IP（知识产权），同时通过管理和推广平台内外主播账号的方式强化主播IP运营，增强主播吸引力，增加平台间流量。其次，斗鱼还将招募更多专家和职业选手。最后，斗鱼通过与游戏开发商合作的形式，使主播变现渠道变得多样化。”

以斗鱼联合游戏厂商、淘宝开启的“游戏嗨购节”活动为例，由YYF、原神龙四爷、骆歆等头部主播为原神、英雄联盟、CFM、DOTA2等游戏产品带货，直播间观看人数超过1200万，累计销售额近千万元。

降内容、市场和研发成本 经调整净利润扭亏为盈

2024年年初，斗鱼简化公司组织架构，将内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部。该调整导致第四季度斗鱼一般及管理费用约为8003万， 2023年斗鱼管理费用为2.4亿元，同比去年的2.9亿元略有下降。

在内容成本方面，斗鱼实现了成本控制。据曹昊介绍，斗鱼2023年第四季度收入分成费用和内容成本约为8.9亿元，同比下降30.3%。“收入分成费用减少与直播收入减少（原因）大体一致，内容成本减少主要是由于斗鱼在自制内容和主播支付方面的成本管理改善。”

第四季度期间，斗鱼自制赛事超过60场，包括基于KPL官方赛事举办的KPL青训赛，围绕女主播举办的S10云顶之弈女神邀请赛，以及原神鱼鱼杯深渊BP赛等。

谈及平台核心主播续约问题，曹昊表示，考虑到当前市场条件，斗鱼会全面评估合同成本和运营效率，有选择地谈判和更新合同。

斗鱼在销售和市场花费及研发费用方面，相对去年来说均有不同程度下降。财报数据显示，2023年斗鱼销售和市场费用为3.52亿元，同期为6.4亿元；2023年研发费用2.8亿元，同期为3.8亿元。

“我们战略性减少了市场支出，为应对消费者情绪疲软，斗鱼提供价格较低的产品以维持中长尾用户的支出习惯。”曹昊说。斗鱼削减了低投资回报率的市场支出，大大减少与去年同期相比的客户获取费用。斗鱼方面表示，未来将通过优化官方赛事和自制赛事数量，保持优质内容同时提升内容ROI（投资回报率）。

整体来看，斗鱼2023年全年运营成本有所下降。财报数据显示，2023年斗鱼全年运营费用8.48亿，同比下降28.7%。调整后净利润为1.54亿元，实现净利层面扭亏为盈。

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆